中金发布研报称，维持安踏体育(02020)2025/26年EPS预测4.81/5.41元不变，当前股价对应18.0/15.8倍2025/26年市盈率，维持跑赢行业评级。维持目标价120.92港元，对应23.7/20.7倍2025/26年市盈率。公司在近日公布2024年ESG报告。安踏集团在MSCI ESG评级两年连升三级至A级，并首次入选道琼斯领先新兴市场指数，成为6家中国内地企业中唯一鞋服公司。

　　2024年安踏集团可持续产品占比突破30%，旗下各个品牌均有推出各自可持续产品，其有26款产品为碳中和认证产品。同时集团可持续包装占比提升至36%，ZERO使命店也成为鞋服行业第一家由权威机构认证的碳中和店铺。

　　2024年集团对供应商进行了786次ESG审核，其中80%以上获得良好评级、100%一级供应商完成ESG审核;同时集团已推动100余家供应商在其设施使用清洁能源及可再生能源。

　　2024年集团年度公益投入超7亿元，累计投入近27亿。同时设立集团首席多元化官专职管理多元与共融，目前集团共有600+员工来自16+不同国家和地区，4,300+员工来自中国逾40个少数民族。2024年集团员工培训费用投入达到4,506万元，吸纳25,000多名高校毕业生和年轻人才加入。

　　安踏集团在各个维度进行详细严谨的规划，持续向2050年实现碳中和的目标稳步推进。同时，该行与管理层就近期业务进行沟通，该行认为安踏旗下各品牌业务均保持健康发展势头。安踏主品持续围绕“专业突破，亚美体育品牌向上”的战略逐步显现成效，以上海区为例过去两年来安踏主品牌外环内销售占比迅速提升，彰显品牌在更多人群中得到认可。亚美体育FILA开始向网球、高尔夫等专业领域持续发力，聚焦商品升级和零售业态的改善，期待给消费者带来更多新鲜感。户外品牌集群则在各自的细分赛道上持续高速增长。管理层对于2025年完成业绩预期仍旧充满信心。